本站搜索:
简体 | 繁体
主 页
一亿新闻
万花频道
新闻精华
中国透视
天下纵横
文汇网摘
好东东分享
注册 | 登录

一亿网主页 > 正文
标题: 下一场金融危机的引爆点将来自何处
来源: 新浪财经/日期: 2018-09-25

  2018年九月标志金融危机已经过去了十周年,在美股站在历史高位的今天,不少投资者对于下一场危机到来的时间和方式都各有猜测。

image.png

  施罗德首席经济学家Keith Wade表示,如今世界金融体系在各项改革后,总体上更为稳固,全球经济失衡现象有所减缓,十年前危机发生和快速蔓延的原因不太可能再次重演。

  他同时指出,经济失衡风险并未完全消失,在大环境改变后也出现了新的风险。

  全球经济失衡有所缓解

  Wade表示,十年前的全球经济失衡是引发后续金融危机的一个诱因。十年前,新兴市场有大笔存款,需要找寻境外投资机会,而其中第一大部分资金,流入了以美英主的发达市场银行系统。而发达国家银行拿着这笔巨款疯狂放贷,其中包括次级房屋贷款。

  Wade分析指出,新兴市场经济体的经常账户盈余在十年中逐渐消失,而发达市场经济体的经常账户,从十年前的赤字到今天已然有盈余。

  其中,发达市场的盈余主要来源于欧元区。而美国赤字的削减也对发达国家经常账户由红翻黑有一定的贡献。

  而他认为,新兴市场经常账户缩水来源于石油产出国等国家。中东国家经常账户大幅跳水主要由于油价的下跌。

image.png

 (全球经济失衡有所缓解,图片来源:施罗德)

  经济失衡减弱,仍存在三大风险

  Wade警告称,虽然全球经济失衡减弱,但是潜在风险点仍然存在,而这些风险未来可能将带来新一轮危机。

  1. 新兴市场变得更脆弱

  他表示,新兴市场目前的经常账户赤字,虽然没有08年危机前发达国家那么夸张,而部分经济体仍然保持财政盈余,但是过去相比,新兴市场毫无疑问地更依赖外来资本的投资。

  他甚至预测,新兴市场整体可能将走向赤字行列。一方面,全球经贸消息面尚有许多不确定因素,新兴市场的商品盈余目前受到了很大的压力。而服务端原先就有的逆差,也未有减弱的迹象。

  2. 美国经常账户赤字仍然存在

  他表示,虽然美国在过去十年的赤字已经大幅缩减,但是现阶段其扩张型的财政政策、及大幅增加的预算赤字,将很有可能会使其经常账户赤字越踩越深。

  另一方面,虽然美国经济表现稳健,美联储也领先其他各国央行率先升息,美填补赤字似乎不成问题,而这也反映到近期美元升值上。不过,他认为当其他国家也开始正常化货币政策后,现阶段美资产的优势会有所降低,美元也会因此承压。这最终可能会逼迫美政府改变其大手笔的财政政策,美国的经济成长速度也会因此降低。

  3. 欧元不可避免的升值

  他认为,当今最主要的经济失衡是在欧元区及世界其他地区之间,而失衡的主要原因是欧洲央行的极宽松货币政策使投资者选择出走,放弃持有欧元而转投其他货币,来保证收益率。

  对欧元区来说,欧元的弱势及贬值有利于预防通货紧缩。但是他分析指出,由于欧元区的经常账户盈余很高,欧元一直受到升值的压力。

  虽然欧央行一直以来成功地防止欧元急剧上涨,但是Wade认为,长期来说欧元终会升值。而倘若欧元升值,那么欧元区经济发展将会承受更大的压力。在目前欧元货币价值较低的环境下,区域通胀率在千方百计之下才保持在2%左右,而非核心国家的经济发展一直以来面临着不小的挑战。

image.png

  经济失衡缓解后的新挑战

  Wade表示,后金融危机时代的经济失衡缓解使全球经济未来发展更无后顾之忧。但是新形势下的全球经济,出现了新的挑战。一方面,在全球流动性紧缩的条件下,新兴市场变得更为脆弱。另一方面,欧元区成为了世界经常项目盈余的主要区域,而这给欧元区未来的财政政策及货币政策的规划带来了新的挑战。

  如果要挑一个下一次危机最有可能发生的区域,他会建议投资者关注欧元区。一是由于上面提过的欧元区经常项目盈余过剩,二是目前较弱的欧元仅靠宽松的货币政策来支撑。

  在理想环境下,欧元区的恢复会伴随升息和币值回稳。而倘若现实真的如此,这将是欧元区带来一个很大的挑战,因为欧央行希望可以在欧元升值不多的情况下恢复经济,因为他们担心如果欧元升值太快,区域内的经济活动可能会被打乱。

  如此一来,他担心欧元区将会如日本一样,找不到量化宽松政策的出口,宽松的货币政策可能会一直延续下去。

(本文内容除特别注明外均取自各新闻媒体,并不代表本网立场!)
>>>48小时新闻排行榜 - Top30:

30. 中国在建高铁时 美国为何扔7万亿打仗?
29. 华为收入大涨 美国警告升级
28. 中国最高检宣布正式逮捕孟宏伟
27. 全美清理逾期居留外国人 中国人数最多
26. 中国海上阅兵之际 美第七舰队旗舰抵港
25. 墨尔本著名华人女代购被捕 原来是她
24. 中共外交部"性贿赂"外国政要内幕曝光
23. 敏感时期 曾庆红罕见现身江西
22. 中国民营火箭首次轨道级发射失败
21. 中国海军阅兵 央视直播出"事故"
20. 债务困境中的“中国曼哈顿”
19. 香港女主播穿泳衣沙滩做瑜伽(图)
18. 能源战开打!川普禁油意在中国
17. 真实揭秘美国人为何不喜欢中国人
16. 二会谈崩后 川普并未排除"川金三会"
15. 马大指责华生作弊讲师遭投诉后已辞职
14. 全美最佳研究所 耶鲁MIT等名校纷纷上榜
13. ​梵蒂冈3号人物性侵男童被判入狱6年
12. ​因为中国 这家公司被罚数千万美元
11. 中国悄悄成为今年黄金全球最大买家
10. 李锐日记惊动中南海!有人下令追回销毁
9. 中国留学生告澳媒诽谤 逼两大巨头和解
8. 突然俯冲!美机师曾通报两起波音737异常
7. ​胡锦涛未获核心皆因他策划"军事政变"
6. 报恩!32年前借1000元 如今还1000万
5. 习近平步态异常 接班人或迫在眉睫
4. 有"这10个特征" 代表你智商比别人高
3. 为什么中国“坏女人”越来越多
2. 内地体检男医生手伸进她的内裤
1. 维基解密惊爆:中国高层11条爆炸性丑闻

动态浏览线
更多>>
  • 揭秘清末妓院秘事:头牌姑娘技
  • 珠海城市风景图片/摄影图片
  • 大潮汐 -- 第14届/电视剧
  • 菊花十大养生功用/养生保健
  • 假虫草的毒副作用/养生保健
  • 文学理论常识·发愤说/中国文学
  • 方娥真 - 港台海外名家/中国文学
  • 川普要《纽约时报》下跪求原谅
  • 耳聋耳鸣/养生保健
  • 婉约词 - 古典诗词/中国文学
  • 意大利归还逾700件中国文物  最
  • 韩国瑜PK郭台铭 模拟投票居然他
  • 何多苓/中国美术
  • 急性鼻咽炎/养生保健

  • 张可颐/中文电影
  • 罗马之恋/外国电影
  • 清史稿/中国文学
  • 狂爱龙卷风 (2003)/电视剧
  • 邓文迪: 惊诧世界的首次私密自曝
  • 泪蛋蛋抛在沙蒿蒿林 (陕北民歌)/中文歌曲
  • 中医学对冠心病心绞痛的认识/养生保健
  • 肝癌病理/养生保健
  • Promiscuous - Nelly Furtado & Timbaland/外文歌曲
  • 殷秀梅:长江之歌/流行专集
  • 姬国强/中国美术
  • 天寒应防儿童患鼻疾/养生保健
  • 金正恩和普京的晚宴取消了
  • 小儿癫痫介绍/养生保健
  • 一亿网 (原华人乐园) 1eew.com © 2001 - 2015
    关于本站

    本站指南

    会员权益

    常见问答

    诚征合作

    广告招租

    联系方式

    免责声明

    中央看台 : 一亿新闻 ; 好东东分享 ; 文汇网摘 :
    热贴 | 两性 | 趣闻 | 生活 | 职场 | 社会 | 健康 | 休闲 | 影音

    万花频道 :
    流行专集 | 中文电影 | 外国电影 | 电视剧 | 动漫画 | 戏曲歌剧 | 中文歌曲 | 外文歌曲 | 乐曲 | 旅游胜地 | 摄影图片 | 美食 | 养生| 中文文学 | 中国美术 | 世界美术 | 论坛精选 | 曲艺